股票策略网站腾易研究院发布中国购车家庭财富洞察报告之资产负债表 (2025版) :金融资产提升趋势助推中国车市高质量发展

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周丽君腾易研究院院长兼首席分析师腾易科技助理总裁

石本雅腾易研究院行业分析师

2024年中国购车家庭的收入突破20万元，支出跌至14.09万元，结余快速升至6.4万元，为中国车市的发展埋下新伏笔

近几年，虽然中国经济的压力有点大，但购车家庭的可支配收入持续提升，2024年一举突破20万元，升至20.49万元。购车家庭收入增长的动力，主要来自内部结构的优化，尤其是中年化与中产化。2024年中国车市的平均购车年龄突破40岁，中产占比突破45%，对比曾经的购车主体青年与工薪，新主体的中年与中产的收入水平高出一大截。疫情后，中国股市的触底反弹与黄金价格的快速飙升等，也有利于提升拥有更多金融资产的中年与中产的收入；

近十多年，中国购车家庭的第一开支都是房贷，疫情后为了刺激房地产市场与降低居民负担，相关部门果断下调房贷利率，从五六个点降至三四个点，购车家庭的开支随之回落，2024年小幅降至14.09万元；

在收入持续提升与支出小幅回落的共同加持下，2024年中国购车家庭的收支结余快速升至6.4万元，为中国车市的发展埋下新伏笔。

近十多年，房贷就像一副束缚中国购车家庭消费的沉重枷锁，近几年房贷压力大幅降低，车市理应成为扩大内需的桥头堡

近十多年，相关部门一直想扩大内需，但内需一直像头沉睡的狮子，任凭您千呼万唤，它就是醒不来。主要阻碍就是沉重的房贷压力，2020年房贷占了不少家庭过半支出，其它开支变得捉襟见肘；

近几年，相关部门坚决贯彻“房子是用来住的不是用来炒的”执政理念，主动降低房贷利率等，取得了显著效果，中国购车家庭的房贷偿还形式变化巨大：还需偿还房贷的占比大幅降低，由2019年高点的70%多降至2024年的56.46%；2022-2024年，中国购车家庭提前还清房贷的占比快速提升，并逼近20%；2021-2024年，中国车市没买房(含用不着买房)用户的占比也快速提升，并突破10%；

上述一系列变化共同降低了中国购车家庭的房贷压力，2020-2024年购车家庭的房贷开支由7万多降至5万多，房贷支出占比由50%多快速降至40%以内。2024年，虽然房贷开支仍是中国购车家庭的第一开支，占比36.27%，但比曾经过半的开支占比少了一大截；

房贷支出及其占比的降低，购车、旅游、娱乐等其它开支才有可能提升与活跃，中国内需才有可能盘活，其中车市理应成为中国扩大内需的桥头堡。目前不少家庭就等着房贷压力降低或彻底还清房贷后，给自己置换辆称心如意的“梦想车”。

在房贷主导家庭开支的时代，汽车消费相对粗放，2025-2030年如养育子女成第一开支，孩子用车有望成车市消费核心场景

近几年，养育子女的开支权重进一步提升，2024年超64%中国购车家庭的养育子女开支占比超过15%，养育子女占总开支的比例升至23.14%，仅次于第一大开支房贷；虽然房贷长期位居中国购车家庭的第一开支地位，但近二十年中国购房以结婚为主，透支多数家庭财富，容易稀释购车开支，压制车市的个性化、品质化等诉求，影响高质量发展。对比房贷，养育子女与购车的关系更紧密，涉及上下学接送、周末补习接送、寒暑假自驾游等诸多需求。为了更好养育子女，家庭会更积极选购适合的车型；

中国购车家庭的孩子用车有自身鲜明特征：2024年购车家庭的子女平均年龄仅14岁，处于初中与高中的衔接阶段，正是用车高峰期；户均拥孩数1.21个，且二孩及以上占比高达33.49%，多孩家庭容易滋生出多元化的用车需求；

2021-2024年，中国购车家庭的最大年龄段由30-34岁升至35-39岁，目前，上述两大年龄段正是孕育二胎的主力。2025-2030年中国购车的核心购车年龄段有望升至40-44岁，该年龄段的老大可能处于高中与大学衔接阶段，老二可能处于幼儿园与小学的衔接阶段。老大与老二相差十岁左右，几乎玩不到一块，一个偏动，一个偏静，这对车子体验功能提出了更高要求，除了大彩电、大冰箱与大沙发，车企还有很大挖掘空间；

2025-2030年，随着更多二孩步入正式读书阶段，中国购车家庭养育子女的成本大体会持续提升，有望成为中国购车家庭的第一开支。过去十多年，房贷占据家庭第一支出的时代，孕育了一个粗放式的汽车消费时代，未来五至十年，当养育子女成为中国购车家庭的第一开支后，有望孕育出凸显品质化与精细化的新汽车消费时代。

疫情后家庭旅游支出强势提升，衍生出的自驾游正强势重塑高端车市，2025-2030年持续活跃的自驾游有望重新丈量中国车市

疫情后，中国购车家庭的旅游消费快速活跃，2024年超过35%的购车家庭的旅游支出超过15%，当年旅游支出占家庭总支出的比例逼近13%；

旅游极易滋生出自驾游，2024年在国庆与春节两大长假，近九成的旅游家庭有自驾游经历。自驾游与车市消费密切相关，高端车市购车用户的消费能力更强，更易兴起自驾游消费，2023-2024年快速崛起的自驾游消费，正强势重塑高端车市的竞争格局，更适合家庭自驾游的789产品，正全面替代34C、56E等传统高端车型的主导地位；

受益于有中国特色的家庭自驾游的理想、问界等本土高端品牌，正强势崛起于中国高端车市。受制于落后的本土研发，和机械式推进电气化与智能化战略，奥迪、奔驰与宝马等全球高端品牌，正错失本轮有中国特色的家庭自驾游的新机遇；

随着中国购车家庭的平均年龄突破40岁，三代同堂的大家庭用车需求会加速释放，继高端车市率先释放出强劲的自驾游购车诉求后，2025-2030年普通车市也将持续释放出更多家庭自驾游诉求。届时自驾游有望成为中国车市的第一购车诉求，将重新丈量中国车市的广度与深度，期间如海外车企仍旧没有构建起强大的本土研发体系，海外车企在华只会更加举步维艰，合资时代也将成为过去式。

养育与旅游两大支出持续扩大且相辅相成，衍生出的家庭(孩子)场景与自驾游诉求有望携手定义新车市，前者决定性质，后者丈量广度

家庭主要支出在哪里，车市主要消费就在哪里。过去二十年，中国购车家庭的主要开支在孩子结婚，围绕孩子结婚衍生出的婚车市场成为中国车市消费的主体，成就了朗逸、轩逸、哈弗H6、悦动、英朗等一大堆适合青年家庭结婚的优秀产品，期间合资车企成为最大受益者。近五六年，青年结婚不断减少，疫情来势汹汹，导致曾经适合青年家庭与结婚诉求的绝大多数热销产品不热销，中国婚车市占率快速萎缩，由2016年30%多降至2024年不足12%；

青年结婚的减少，冲击了婚车市场也冲击了婚房市场，房贷开支快速减少，养育子女、旅游等新开支不断提升。2025-2030年，随着更多二孩也开始上学，养育子女开支有望成为中国购车家庭的第一开支，旅游也有望成为重要开支，两者衍生出的家庭(孩子)场景与自驾游诉求，有望携手定义中国新车市，助推中国车市转型升级。其中家庭(孩子)用车场景将决定新车市的消费性质，由三口小家庭拓展至三代大家庭，自驾游将重新丈量新车市的消费广度，由简单上下班拓展至游山玩水；

那些更好兼顾家庭(孩子)场景与自驾游诉求的车企，正获得越来越好的发展机遇，聚焦本土研发与决策效率更高的本土车企正成为最大受益者，多数海外车企被机械式的电气化与智能化战略带偏了。

2025-2030年，影响家庭收支改善与车市转型升级的最大不确定因素是失业隐患，2025上半年购车用户的失业焦虑高达26.56%

行业分析非常容易沦为纸上谈兵，哪怕最牛逼的分析师和最牛逼的分析机构都无法避免。因为好多因素很难想到，即便想到也很难预测。基于当下中国车市，复盘五年前的车企战略，90%以上几乎都在吹牛逼，因为这五年出现了好多之前没想到的新变化，如青年车市的突然崩盘、老年车市的突然崛起等。被电气化与智能化严重洗脑的绝大多数车企，在制定顶层战略时，几乎不会考虑青年减少、老年增加等非技术性因素；

腾易研究院预判2025-2030年中国车市将被家庭(孩子)用车场景与自驾游携手重新定义，也可能沦为纸上谈兵，诸如非常关键的失业因素，我们也没有能力预判；

2025上半年，中国购车家庭的实际失业率仅为4.55%，甚至优于国家统计局公布的城镇居民的失业率，但购车用户的失业焦虑高达26.56%，两大非常矛盾的数据放在一起，让我们一头雾水。另外，中国购车家庭之所以积极存款，除了养育子女，预防失业堂而皇之位居第二，占比超40%；

近十年，中国购车家庭的失业焦虑，呈现持续提升的走势，疫情期间(2020-2022年)陡增，疫情后有大幅回落，但很快又呈现小幅提升走势。未来五至十年如持续提升，我们非常担心量变引起质变，最终出现大规模失业现象，届时多数家庭的收入会大幅减少，消费大头的车市自然会首当其冲。

虽然中国购车家庭的结余加速提升，但净资产加速下滑，2024年降至164万元，快速挤掉部分房产泡沫

收入增加与支出减少共同促成了中国购车家庭的结余突然提升，该趋势理论上有利于提升家庭资产，但近几年中国购车家庭的总资产呈现快速下滑的走势，由2020年300多万元降至2024年226万元；

购车家庭总资产的快速萎缩，主要原因是中国正加速挤掉房地产泡沫，回归“房子是用来住的不是用来炒的”消费原点。2020-2024年中国商品房销售面积由16亿平方米跌破10亿平方米。即便是刚需中的刚需，购车家庭的婚房市场也快速回落，2020年每套均价逼近130万元，之后快速下滑，2024年跌至90万元。随着购车节点由结婚提前至参加工作，无购房用户加速涌入中国车市，2024年占比突破10%，无形之中稀释了部分购车家庭的总资产。另外，疫情后房贷利率降低，部分中国购车家庭提前还清房贷，家庭总负债快速降低，由2020年84万元降至2024年62万元；

由于资产下滑幅度大于负债，2020-2024年中国购车家庭的净资产也下滑，由2020年218万元降至2024年164万元，购车家庭的资产泡沫被大幅挤掉。

中国购车家庭的资产重心，正由房产转向金融资产，2030年购车家庭的金融资产占比有望突破50%，助推车市高质量发展

家庭收支的结余变化，与家庭的净资产变化，大体会成正比，但近几年，中国购车家庭的结余与净资产走势南辕北辙，前者快速提升，后者突然下滑。两者的鲜明反差，透露着中国购车家庭的资产结构正在优化；

2020年中国购车家庭超七成资产属于房产，对多数家庭而言，房产只是满足居住需求，不是用来投资的，高额资产容易成为“死钱”。2024年房产占比降至58.56%，期间由活期、定期、股票、基金、黄金、保险等组成的金融资产占比持续提升，2020年不足17%，2024年快速突破30%，升至31.30%。金融资产具备高流通性，便于投资或钱生钱，金融资产占比的提升，有利于优化购车家庭的资产结构，获得更多收入；

2024年中国购车家庭的过半收入为薪酬，来自金融资产的理财收入仅占13.29%，远低于欧美水平，未来有巨大提升空间。2025-2030年，中国购车家庭的收入如持续提升，且积极投资金融产品，以及金融市场持续反弹，购车家庭的资产结构有望持续优化，2030年金融资产占比有望突破50%；

对比房产，金融资产的增多，更能释放出购车家庭的消费激情，更能助推中国车市高质量发展，更能催生出高含金量的增换购。

2025-2030年，随着中国购车家庭金融资产占比的持续提升，小城车市有望成为主要受益者之一，并助推中国社会共同富裕

在改革开放过去的四五十年里，最大受益者就是大城经济，集中了大量资本、优质人力与先进技术等生产要素。大城经济何时反哺小城经济的关键指标之一，就是家庭金融资产占比。家庭金融资产占比的提升，有利于活跃股市与激活市场活力，并释放出家庭用户追求品质生活的更多欲望，原本投资少但坐拥更多自然资源、生态环境的小城，更容易成为资本流向的新洼地，与大城用户向往的伊甸园；

近几年，中国政府审时度势，明确提出共同富裕政策，从城市级别看，就是大力发展小城经济。嗅觉敏锐的相关企业积极响应，阿里、京东、腾讯、美团、顺丰等纷纷制定下沉战略，加速优质资本、优秀人力与互联网先进技术的下沉。有了新内容、新流量、新服务后，带货、康养、旅游等新业态开始在小城盛行；

在小城经济快速优化之际，小城车市成为主要受益者之一，2024年起小城车市的销量占比快速反弹，2025上半年升至43.61%；

近几年广大车企的核心战略是高端化，但本轮高端化的核心诉求仍是挺进与巩固大城车市，推出了一大堆售价高达三四十万元的中大型及以上的SUV、MPV与轿车，同时原本聚焦小城车市的燃油车的技术升级严重滞后，甚至停滞。其实同样出现消费升级的小城车市也需要高端化产品，只是对性价比要求更高点，零跑等少数车企也已受益，更多车企仍需积极优化适合小城车市的高端化战略。

2025-2030年，一旦金融资产替代房产成为中国购车家庭的第一资产，车企的高端化战略急需承担起推进共同富裕的战略使命

近十多年，房贷就像一副束缚中国购车家庭消费的沉重枷锁，在房贷主导家庭开支的时代，汽车消费相对粗放。因为买完房，约等于多了一屁股的债，车子凑合着买辆就好了；

近几年，在房贷压力大幅降低之际，养育子女支出不断逼近房贷，旅游支出强势提升，衍生出家庭(孩子)用车场景与自驾游诉求。两大新趋势正携手定义中国新车市，前者决定性质，后者影响广度。2025-2030年养育子女有望成为购车家庭的第一开支，家庭(孩子)用车有望成为车市消费的核心场景，持续活跃的自驾游有望重新丈量中国车市。影响家庭收支改善与车市转型升级的最大不确定因素，就是失业隐患，相关部门需要高度警惕；

虽然中国购车家庭的结余在加速提升，但家庭净资产加速下滑，透露着中国购车家庭的资产结构在优化，资产重心由房产转向金融资产。2024年中国购车家庭的金融资产占比已突破30%，2030年有望突破50%，助推车市高质量发展，为广大车企的高端化战略创造千载难逢的新机遇；

2025-2030年，随着中国购车家庭金融资产占比的持续提升，小城车市有望成为主要受益者之一，滋生出购买更多性价比突出的大车的欲望，助推车市高质量发展与中国社会共同富裕。广大车企除了强化高端化战略，也需优化高端化战略，满足更多小城普通家庭购买高性价比大车的需求，承担起推进共同富裕的战略使命。

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